התפטרות ופיטורין או גיוס מנכ"ל או סמנכ"ל ומנהל כספים בחברה ומה ההשפעה על המניה?

התפטרות ופיטורין או גיוס מנכ"ל או סמנכ"ל ומנהל כספים בחברה ומה ההשפעה על המניה?

בד"כ כל התפטרות של מנהל בכיר בחברה גורמת לזעזוע בחברה ולאי וודאות להמשך החברה ולפעילות המחליף בתפקיד, מה שגורם בד"כ לירידה במניה.זה כלל לא משנה אם מדובר במניה קטנה או גדולה. ככל שהיא גדולה ההשפעה גדולה יותר ,אולם התנודתיות קטנה יותר.

עובדים בכירים אילו יודעים מכל אדם אחר כולל המשקיע את מצב החברה הטובה היא אם רעה. כאשר מנכ"ל וסמנכ"ל ומנהל כספים של החברה מתפטר ללא סיבה מוצדקת כלשהי זה לא סימן טוב. יתכן שיש משהו שלילי בחברה והמנהל לא רוצה שייחסו את הדבר השלילי אליו בחברה בעתיד.

וכל שכן כאשר יש התפטרות של מספר בעלי תפקידים בחברה זה לא סימן טוב.

דוגמאות יש באפריקה ישראל לאחר הסדר החוב 2010 כאשר התפטרו מנהל הכספים של החברה וגם מנכ"ל אפריקה ארה"ב ,האנליסטים בעיקר מכלל פיננסים הורידו את המלצת הקניה ממה שהמליצו לפני ההתפטרות. כיום יש מעלים את ההמלצה עקב המנכ"ל איזי כהן לשעבר המנכ"ל בחברת ביטוח מגדל .

כאשר יש התפטרות של דירקטור חיצוני של חברה או חברי דירקטוריון וכל שכן יו"ר הדירקטוריון שהם אחראים על מנכ"ל ועל התוכנית האסטרטגית של החברה.ויש כמובן גם הודעה שלילית על כך בתקשורת עם הסבר לא מחמיא לחברה ומהודעת ההתפטרות של הדירקטור החיצוני על חוסר יכולת ביקורת, ודירקטורים שמבצעים את הוראות בעל השליטה שלא בהכרח טובים לחברה.

יחד עם זאת צריך לבחון את הסיבות להתפטרות ולפיטורין של כל נושא משרה בחברה לגופו. יתכן שהסיבות מוצדקות, ולא מצדיקות כל ירידה במניה.

לדוגמא בסלקום כאשר נכנס לתפקידו מנכ"ל סלקום דהיום שפירא לתפקידו לפני מספר שנים, תוך חצי שנה אחת התפטרו מספר בעלי תפקידים בכירים והוחלפו באחרים. כמו שאנו יודעים, המנכ"ל הצעיד את סלקום קדימה לרווחיות והעלאת הכנסות תוך דילוג על פרטנר למקום הראשון בסלולר לאורך שנים כמו שעשה בחברות הקודמות שניהל.

בעלי תפקידים מוכשרים יותר בחברה יכולים להצעיד את החברה קדימה. יש חשיבות גדולה מי היושב בראש. קחו לדוגמא את ראסל מנכ"ל טאואר שהרים אותה מהקרשים ומההפסד עד לרווח ועמידה בתוכנית האסטרטגית של החברה עם היעדים השאפתניים שנתן.

לעיתים דווקא פיטורי מנכ"ל או כל תפקיד בכיר אחר או גם החלפת יו"ר דירקטוריון יכול לגרום דווקא לעליות ולא לירידות,כאשר מצב החברה לא טוב ותולים את האשמה בניהול לקוי של המנכ"ל או של יו"ר הדירקטוריון, כך שיש ציפיות שמינוי חדש שהחברה תצליח יותר ואז יש עליות.

חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" ©לאיל מהדב

לימוד מגמות השוק עולה או יורד או מדשדש וההשפעות על השוק

לימוד מגמות השוק עולה או יורד או מדשדש וההשפעות על השוק

בשוק יש מחזורים של עליה וירידה וגם דשדוש. אין מושג של עליה בלבד ובוודאי לא של ירידה. בכל מחזור של עליה או ירידה יש מחזורי משנה של עליה וירידה לטווח קצר שהמגמה ארוכת טווח היא מחזור של עליה וירידה.

במחזור השוק המניה בעליה מגיעה לשיא, מתבססת בשיא והתחלת הירידה , והמשך ירידה (תוך כדי ניסיונות של עליה ) עד להתרסקות וחוסר ענין של המשקיעים. התייצבות הירידות ,והתחלת גל עולה של עליה עד לשיא העליה הבא וחוזר הלאה.

כדי להיות מומחה במחזורי ומגמות שוק צריך טווח ארוך של כמה שנים עד עשרות שנים. בניתוח כלכלי וגם בניתוח טכני , כדי לדעת ולקבוע ולהיות צודקים האם יש מגמה יורדת או עולה או והאם אנו במגמה משנית או בשינוי מגמה.

בניתוח טכני יש אפשרות לדעת את מגמות השוק לפי מגמה יורדת או עולה ומגמות משנה עולות או יורדות (כמו ברכבת הרים) ומה העוצמה של מגמה ומגמת משנה מתי היא התחילה ומתי היא מסתיימת לערך. 

הצעירים מנהלי ההשקעות לא הכירו את משבר ההייטק והטכנולוגיה בשנות ה-2000 עד תחילת 2003 וכל שכן לא משברים קודמים ולא למדו על כך דבר בנוסף שלא למדו את הפסיכולוגיה של ההשקעה של הציבור המשקיעים וגם הפסיכולוגיה שלהם עצמם. ולכן גם נפלו במשבר 2008 ,ויתכן גם שנפלו בירידות באפריל-יוני 2010 ,וגם עכשיו באמצע 2011, אם כי הם היו יותר זהירים.

בד"כ מחזור לוקח בין 3 ל-10 שנים , יש שנתנו סימן 5 שני עליות שנתיים ירידות לערך. כיום יש שינוי של כללים עקב תופעות של משברים כלכליים שלא היו בעבר והשאלה איך הכלכלה והמדינות יתמודדו עם בעיות אילו. לדוגמא בכל פשיטת רגל של מדינות או גוש מדינות וההשפעה על מטבעות, הון נזיל,הון הלוואות ואשראי כמו משבר החובות באירופה.

חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" ©לאיל מהדב

השקעה במנית ביומד,מתי כדאי לקנות ומתי יש ירידה או עליה במניה?

השקעה במנית ביומד,מתי כדאי לקנות ומתי יש ירידה או עליה במניה?

מניות ביומד מתחלקות למניות תרופות ולמניות מכשיר רפואי ויש מניות שיש להם גם תרופות וגם מכשור רפואי.

כאשר משקיעים בחברת ביומד שעדין אין לה כל הכנסות ממוצרי החברה, וכאשר היא נמצאת בתחילת הניסויים לתרופה או מכשור רפואי חדש-התוצאות יכולות להיות הצלחה לבסוף או כשלון

בד"כ יש משקיעים פרטיים וקרנות הון סיכון בחברת ביומד מסוימת.ויתכן מאד שחלק מהמשקיעים הפרטיים בחברה הם המייסדים והמנהלים הבכירים

יש הרבה תוצאות שיכולות להביא לירידה חדה במניה בתחום הביומד:

כאשר יש כשלון בניסוי ולא משנה איזה שלב ואז אין המשך לניסוי ,ואז החברה לא שווה כלום,לא אם יש לה עוד מוצרים ועוד ניסויים לתרופות נוספות, ובהתאם לכך גם המניה ,ולכן יהיו ירידות גדולות במניה עם הפסד גדול באותו יום ובימים הבאים עד למחיר תחתית של שווי כסף גיוס בהנפקת מניות ואופציות וגיוס הון מקרנות הון סיכון.

חוסר אישור התרופה לאחר הניסויים ע"י מנהל התרופות האמריקני או הישראלי ובעיקר כאשר יש אישור לתרופות מתחרות (טבע).

חוסר הגשה של אישור התרופה בזמן הקרוב,אישור התרופה ע"י מנהל התרופות יהיה בעוד שנה-מחצית שנה (פרוטליקס).

לאחר האישור של התרופה או המכשיר הרפואי ,הכניסה לשוק תהיה בעוד שנה, ובעיקר כאשר אין הסכמי שיווק ומסחור (קמהדע).

ביטול הסכם מסחור עם חברת שיווק תרופות או מכשור רפואי גדולה.(ביוליין)

יש הוצאות שיווק ומכירות גדולות מאד מעל ומעבר להכנסות עצמן והחברה תמיד בהפסד (מזור רובוטיקה).

כאשר מעלים למנהלים הבכירים בחברה את המשכורות השנתיים ללא יחס כספי נכון וללא תוצאות כלכליות מותאמות לתוצאות החברה ולניהול ובהתאם למחאה של המשקיעים.

מניות ביומד עולות בד"כ בתנאים אילו :

כאשר יש הצלחה בכל שלב בניסוי בתרופה במיוחד בשלבים המתקדמים שלב 3,

כאשר יש התוויה חדשה לתרופה שבעתיד יש שוק יותר גדול לתרופה.

כאשר יש מוצרים וניסויים חדשים לתרופה או מכשיר רפואי. אפילו כאשר יש כוונה להתחיל ניסוי ויש גיוס קבוצות ניסוי .

כאשר יש הסכם מסחור עם חברה שיווק תרופות גדולה ובעיקר יש תשלום ראשוני עכשיו עם תשלומים עתידיים עם אבני דרך למכירות נוספות .

כאשר יש אישור התרופה או המכשור הרפואי במנהל התרופות בארץ או האמריקני. כאשר הרוויחה בתביעה משפטית נגד המתחרות – יכולה להשתמש בפטנטים של התמחרות או זכאית לקבל סכום כסף על כך שהמתחרות הפרו פטנט שלה ולא זכאיות יותר לשווק את התרופה.

כאשר יש הכרזה על התרופה למעמד של תרופת יתום כלומר מספר שנים לחברה יש בלעדיות למכירת התרופה בשוק היעד. (פרולור ביוטק)

כמובן שיש הבדל האם ההודעה החיובית או השלילית היא ביום של שוק יורד או עולה , ותלוי מיהי החברה עצמה. כאשר יש ירידות בשוק, ההודעה החיובית תעלה את החברה לעליות אך לא לאורך זמן. יתכן שבסוף היום ואף בתחילת היום היא תרד בהמשך לשאר השוק.

יש מניות שבשוק יורד היא תהיה אופציה יפה לרווח לסוחרי יום, ולכן יהיו עליות גדולות במניה תוך תנודתיות של מספר אחוזים לאורך היום.

בד"כ יש עליה גדולה בתחילת היום לאחר ההודעה לפני המסחר ,אולם בהמשך יש ירידה עד לסגירה במספר אחוזים בודדים בלבד. ולכן ממש לא כדאי לקנות.

יש מקרים בודדים שהיה עליה מתונה בתחילת המסחר שהמשיכה לגדול ולעלות במשך יום המסחר עד לעליה מקסימלית באותו יום ואז קצת התמתנות. יש אפשרות לקניה עם סיכון.

רק אם אתם נמצאים במעגל של סוחרי היום ,אתם יכולים לדעת האם העליות יהיו לאורך היום או שיהיו ירידות בהמשך, וגם בעיקר האם יש לך מומחיות בתחום המסחר בבורסה עם תוכנות המסחר והקניה והמכירה המהירה

כמובן שכאשר עליה במנית ביומד קטנה,לא קונים את המניה בעליה! אם אפשר לקנות את המניה בשער נמוך יותר, למה לקנות בעליה עם סיכוי להפסד ופחות רווח ? מחכים מספר ימים עד שהמניה חוזרת לשער הראשוני ואף יורדת יותר ואז אפשר לקנות.

אין מושג כזה שלמנית ביומד יהיה הודעה חיובית וההודעה לא תשפיע כלל על המניה באופן חיובי. גם שהמניה בירידה באותו היום והיה הודעה באמצע היום,יש אפשרות סבירה שהמניה תסגור חיובי ותסגור את הירידה.

במקרים חריגים מאד גם לשמועות על הודעה חיובית או ע"פ מידע פנים חיובי יש השפעה על מניה לחיוב. הדוגמא לכלל ביוטכנולוגיה בשער 1900 בשוק יורד. המניה סגרה את הירידות ועלתה באותו יום ל-2200 עם שער הנעילה שעלתה בעוד כמה אחוזים.

חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" ©לאיל מהדב

רמת הסיכון במניות לעומת מכשירים פיננסים אחרים כמו אג"ח ופק"מ

רמת הסיכון במניות לעומת מכשירים פיננסים אחרים כמו אג"ח ופק"מ

מניות הן יותר מסוכנות מאשר ריבית חסרת סיכון וגם ריבית בסיכון כמו אג"ח קונצרני (יש סיכוי לפשיטת רגל של החברה או לפחות הסדר חוב ולא תקבל את כספך) . בנוסף גם במניות עצמן יש מניות עם סיכון נמוך ויש מניות עם סיכון גבוה יותר לפי דרגות.

הסיכון מתבטא ומתקשר תמיד להפסד, אולם גם לרווח:מניות עם רמת סיכון נמוכה גם התשואה נמוכה יותר. למרכיב הסיכון יש קשר לתשואת המניה. ככל שהמניה יותר מסוכנת, כך נדרוש מהחברה תשואה גבוהה יותר על הסיכון שלקחנו.

אני מדבר ע"פ רוב וממוצעים , אין הכוונה שאין חברות עם סיכון נמוך עם תשואה גבוהה, או חברות עם סיכון גבוה ותשואה נמוכה ,אולם חברות אילו לא נקנה בכלל, כי לחברה עם תשואה נמוכה נבחר בחברה עם תשואה גבוהה, וחברה עם סיכון גבוה נחבר החברה עם סיכון נמוך, וכל שכן אם יש חברה עם תשואה גבוהה-בינונית עם סיכון נמוך.

ככל שיש פחות סיכון, כך נקבל פחות תשואה. רמת סיכון נמוכה  מתבטאת גם בסחירות גבוהה, מה שמאפשר קניה ומכירה מיידית ללא הגבלה גם ברווח וגם בהפסד, גם במחזור מסחר גבוה ובכל יום,וגם בגודל שווי שוק של החברה- צריך משהו מאד גדול על מנת להוריד את המניה באחוזים ניכרים ולאורך זמן.

דוגמאות למניות אלו הן מניות שנמצאות במדד ת"א 25- מדד עם חברות עם שווי שוק הכי גדולות בבורסה. (למעט מניות גז ונפט שהן עדין בתהליכי פיתוח ולא וותיקות וגם שווי שוק  נמוך במדד ) . מניות שנמצאות מחוץ למדד היתר או שנמצאות ברשימת השימור הן המסוכנות ביותר: שווי שוק נמוך, סחירות נמוכה, ומחזור נמוך מאד.

מי שרוצה להרוויח יותר תשואה בפרק זמן קצר עם הרבה סיכון ייקנה מניות עם סיכון גבוה בד"כ מניות גז ונפט ומניות ביומד עם תנודתיות גבוהה למעלה ולמטה. זה לא אומר שהם ירוויחו ,יתכן יותר שהם יפסידו הרבה יותר.

כמו שאמרנו בתחילה יש ענפים שהם מסוכנים (נפט וגז וביומד)ויש ענפים שהם לא מסוכנים עד פחות מסוכנים( קמעונאות ,תרופות). כל אחד צריך להגדיר לעצמו את רמת הסיכון ובהתאם לכך להרכיב את תיק ההשקעות שלו בבחירת הענפים ומספר המניות בכל ענף.

יחד עם זאת, אני לא ממליץ לאף אחד ואחת להשקיע רק בענפים ומניות מסוכנים בלבד או רובו של התיק, ויחד עם זאת אני לא ממליץ לא להשקיע כלל בענפים או במניות מסוכנות. ובוודאי שלא שתיק ההשקעות יכיל מניה שתיים או מספר מניות מסוכנות מאד בלבד.

צריך לתבל את התיק גם במניות מסוכנות ,אך כמו בתיבול הוא צריך להיות מיעוט האוכל ולא האוכל, ולכן אפשר להרכיב תיק עם 20-30% ענפים מסוכנים ומניות מסוכנות עד 5% בלבד.

בנוסף, הכל תלוי מה המומחיות שלך בשוק ההון ,בניתוח הנכון שעשית , כמה כסף יש לך,  לכמה אתה משקיע את הכסף במניות  ,מה היעדים שאתם רוצים להשיג ועוד.  ככל שאתה מומחה עם ניסיון יש לך יכולת יותר להשקיע יותר כסף ולהרוויח במניות מסוכנות ,אך לא לעולם חוסן ויתכן גם שתפסיד. 

חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" © לאיל מהדב 

קניה או מכירה של בעל עניין או בעל שליטה בחברה,האם לקנות או למכור?

קניה או מכירה של בעל עניין או בעל שליטה בחברה ,האם לקנות או למכור?

בעל עניין מוגדר מי שמחזיק 5% ממניות החברה. בעל שליטה מוגדר מי שמחזיק  ברוב ממניות החברה לעומת בעלי מניות אחרות וכל שכן שיש לו רוב מניות בחברה. כל בעל שליטה הוא בעל עניין.

מחקרים הוכיחו שכאשר בעל  עניין או בעל שליטה קונה מניות החברה זה סימן טוב לעליות בעתיד וכדאי גם לקנות .מדוע? כי אנו מניחים שבעל השליטה ובעל העניין מכירים טוב יותר את החברה ואת התוכניות האסטרטגיות של החברה והם כנראה מעריכים לחיוב את החברה ולכן קונים עכשיו מניות לפני העליה (יש בעית חוק של מידע פנים של איש פנים בחברה לגבי קניה ומכירת מניות ).

מי שקונה לאחר קנית בעל ענין יכול לקבל תשואת יתר על המדד בשוק בטווח זמן מסוים. זה לא אומר שהמניה תעלה אוטומטית למעלה בזמן קצר, אם כי יתכן שתעלה בטווח הקצר.

מאידך כאשר בעל עניין או בעל שליטה מוכר מניות ולא קונה מניות – זה תלוי מאד בסיבת המכירה. המצב הקלאסי,כאשר מוכרים בעלי ענין כי הם כבר לא מאמינים בחברה ובמוצרי החברה או בהצלחת התוכנית האסטרטגית והם רוצים להיפגש עם הכסף כבר עכשיו , זה סימן חזק למכירה ולירידת המניה בעתיד בטווח הקצר. בד"כ מכירה מסיבית היא סיבה לירידה מכל מקום בפרט שהסחירות והמחזור נמוכים יחסית למכירת המניות באותו יום בכמה מנות.ובד"כ כאשר יש ידיעה למכירת בעלי ענין עוד ציבור מוכרים מצטרף ותמיד יש הרבה יותר היצע מאשר ביקוש ולכן יש ירידות חזקות.

יתכן גם  שבעל העניין מוכר כי רוצה להראות שהוא לא מרוצה ממצב מחיר גבוה מידי למניה ובד"כ זה קורה כאשר יש ריצה מטורפת של המניה למעלה ללא ביסוס כלכלי ריאלי, ולכן הוא מוכר כדי להוריד את שער המניה לנורמלי יותר. הדוגמא הידועה היא זולטי במנית גז ונפט.

כאשר עובדים בכירים בחברה (דירקטוריון ומנכ"ל וסמנכ"ל) שמוכרים מניות ואופציות ברשותם בניצול העליה התלולה במניה- מראה שהם לא מאמינים שהחברה תעלה יותר בעתיד הקרוב ,כי אם תעלה למה מכרו עכשיו יותר בזול?

ראו דוגמא במנית הביומד ביונדווקס. לאחר חשיפת המלצה של בית השקעות זר על המניה ,והמניה עלתה יותר מ-33% ,לא טעיתם שליש מערך המניה למחיר גבוה משער קרוב ל-200 ל265 לערך,בעלי תפקידים בחברה ניצלו זאת למכירת מניות ואופציות במיליוני ש"ח.

עוד דוגמא דומה במנית ביוליין שהמניה עלתה לאחר שבוע- שבועיים ב-30% ומנהלי ובעלי תפקידים בחברה נצלו זאת למכירת מניות .

מה קרה לאחר המכירה של בעלי הענין במניות הביומד ? ב-2 הדוגמאות היו ירידות חדות מאד לאחר מכן והחברה ירדה משוויה  עשרות אחוזים ניכרים מהשווי שהיה לפני העליה.    

כאשר בעל ענין\ בעל שליטה  לא מאמין שיש עוד אפסייד במניה ויש רק עוד כמה אחוזים בלבד לשיא במניה ולכן הוא מוכר, כמו לדוגמא: ארקין בפריגו (למפרע מתברר שהוא מכר מוקדם והפסיד הרבה כסף) , הורביץ בפרוטליקס (שמתברר שמכר בזמן והרוויח כי המניה ירדה עקב אי אישור התרופה).

אולם אם בעל ענין\בעל שליטה\בעל תפקיד בכיר בחברה מאמין בחברה וחושב שהיא טובה מאד, אך הוא צריך כסף נזיל ולכן הוא מוכר זה בסדר,היה כבר מקרה שבכל ענין מכר מניות והמניה ירדה עקב כך ולבסוף התברר שמכר כי היה זקוק לכסף נזיל והמניה עלתה .

כאשר בעל ענין משתתף במסחר בקניה ומכירה מידי חודש בחודשו ,הדבר לא מעיד על עלית או ירידת המניה בעתיד, אלא בעיקר על רווחי אותו בעל ענין מהמסחר וגודל אפשרות השפעת הקניה במסחר לירידת או העלאת שער המניה במסחר היומי.

אפשרי גם כאשר בעל עניין זקוק לכסף לצורך השקעה אחרת שלו שלדעתו טובה יותר ,או שיש לו התחייבות אחרת שחייב לשלם עכשיו או בקרוב, ולכן הוא מוכר מניות. 

תנועות של בעלי עניין ובעלי שליטה מדווחים בעיתונים הכלכליים כמו ביזפורטל, גלובס ודה מרקר. יש לעקוב אחרי תנועות בעלי עניין גם למניות שאתם לא מחזיקים בתיק ההשקעות ,יתכן שתמצאו את המניה הבאה שלך שתוכלו להרוויח עליה הרבה כסף.

לדוגמא מנית IDB  של דנקנר שירדה בשנת 2010 בפחות ממחיר הנפקה שבצעה החברה לפני מספר חודשים ומי שקנה בהנפקה מופסד ,למרות שמחיר ההנפקה היה מאד אטרקטיבי. דנקנר קנה מניות בירידה  פחות משער 10000 ולאחר פרק זמן המניה הגיעה לשער 13000 (כיום מצב המניה בפחות מהשווי על הקרשים בשער 6500 לערך , עקב הירידה במניות דיסקונט השקעות וכור) .

עכשיו בסוף ספטמבר 2011 דווח שיש בעלי ענין ובעלי תפקידים בחברת ביומד בארה"ב שהודיעו לרשות ני"ע בארה"ב sec שהם מעונינים למכור מניות ואופציות לאחר שהחברה תקבל אישור לתרופה ממנהל התרופות האמריקני (ללא אישור מהרשות, הם לא יכולים למכור מניות ואופציות) .מה זה אומר על החברה? האם הם מאמינים בחברה או לא? ואם כן למה הם מוכרים מניות  כאשר החברה צריכה להתחיל בשיווק המוצר וצריכה להגדיל את שווי החברה ? זה לא סימן טוב.  

חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" © לאיל מהדב 

מתי מקבלים החלטת השקעה לא לקנות מניות מסוימות ?

מתי מקבלים החלטת השקעה לא לקנות מניות מסוימות ?  יש מניות שאפשר לומר ואתם מחליטים  מראש שאתם לא מעוניינים לקנות ולא משנה כמה תוכלו להרוויח מהמניה.

אם עשיתם טעות ולא בדקתם ולא עשיתם ניתוח לפני קנית המניה וקניתם מניה כזו,או שהגיעה הודעה חדשה מפתיעה לאחר שקניתם, כדאי למהר ולמכור את המניה ברווח או בהפסד קטן.

דוגמאות למניות וחברות כאלו: 

מניות תנודתיות מאד למעלה ולמטה מידי יום שבוע וחודש  כמו נפט וגז וגם ביומד.

מניות שיש להם חוב גבוה לבעלי האג"ח או לבנקים או לכל גורם אחר.

מניות שקרובות לפשיטת רגל או להסדר חוב. יש ספקולציה שהכל יהיה בסדר ומי שיקנה יוכל להרוויח מההפרש החיובי שיהיה.

חברות שהיה להם חוב והם בצעו החזר חלקי של החוב שהוכר כתשלום החזר חוב מלא ע"י הסדר חוב.

מניות שאין להם כלל הכנסות ונמכרות במחיר בועה. כאשר הבועה תתפוצץ, ירד במהירות גם המחיר המניה ויגדלו ההפסדים לכבדים יותר למי שלא ימכור במהירות. הדוגמא הקלאסית בועת ההיטק בשנות ה-2000. מניות ביומד בתחילת פיתוח עם מוצר אחד מוביל ואז הניסוי נכשל או אין אישור לתרופה או למכשיר הרפואי.

כל סיבה מוסרית אחרת לדוגמא שהחברה הורסת את הטבע (כי"ל) מוכרת מוצר לא כשר(טיב טעם) או הכנסותיה מהימורים, אלכוהול, סיגריות ומין (לא קיים בארץ ב"ה ,נפוץ בחו"ל) .

חברה שאכזבה בתוצאות ובתחזיות התוצאות לאורך זמן ,ואי אפשר לסמוך על החברה וההנהלה לתוצאות טובות יותר.

אפשר לעשות סלקציה זאת ולא לקנות מניות אילו ועדין להרוויח טוב בבורסה ,כי יש הרבה מאד חברות ומניות אחרות בבורסה שאפשר להרוויח בהם כסף לאורך זמן. 
חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" © לאיל מהדב 

מחזור נמוך וגבוה במניה בבורסה, מתי יש לקנות ולמכור ?

מחזור נמוך וגבוה  במניה בבורסה, מתי יש לקנות ולמכור ?

כאשר מחזורי המסחר גדולים במניה ונע במיליוני ואף עשרות מיליוני שקלים מידי יום לאורך זמן זה מצביע שהמניה מעניינת את המשקיעים (אל תתפוס אותי אם במספר ימים לאורך שנה היה מחזור נמוך,או בתקופת החופש של הסוחרים) .מניה שנסחרת בעשרות אלפי שקלים ופחות מכך (יש מניות שנסחרות בכמה שקלים בודדים ביום ונתייחס לכך לקמן) היא לא מעניינת את המשקיעים והיא לא צריכה לעניין גם אותך.

מניה שיש לה מחזור מסחר נמוך ולפתע מחזור המניה עולה , מי שבחן מניות רבות ויודע את הפרטים הבסיסיים במניה ,יכול לבחון מדוע יש עליה במחזור המסחר ? האם יש הודעה חדשה חיובית (מכירת החברה, מיזוג, או קנית חברה אחרת, הוצאת מוצר חדש אישור לשיווק מוצר חדש ועוד) ואז כדאי לשקול קניה בסכום נמוך, או שזה פעילות לא רב פעמית (שלא מעידה על סחירות ומחזוריות דומה גבוה בעתיד) של בעלי עניין במניה שקונים ומוכרים או קניה ומכירה של מוסדיים במניה והעברת מניות בין אחד לשני גם במסחר מחוץ לבורסה ולא רק בבורסה .

לעיתים יש עליה מחזור במניה כאשר בעלי ענין או בעלי השליטה מוכרים מניות לציבור ואז יש יותר סחירות ,וזו הסיבה למחזוריות ולסחירות הנמוכה עד כה, ויתכן שכדאי לקנות את המניה אם הבעיה שהייתה בקנית המניה הייתה סחירות ומחזוריות מסחר נמוכה ולא חוסר כדאיות לאחר ניתוח כלכלי.

חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" ©לאיל מהדב

הקשר בין כותרות עיתונים כלכליים לירידות ועליות בבורסה

הקשר בין כותרות עיתונים כלכליים לירידות ועליות בבורסה

כאשר יש משבר כלכלי כלשהו ,בד"כ יש העצמת המשבר הכלכלי ע"י העיתונות.ראו בנפילת התאומים ב-2011 ומגיפת הסארס במזרח אירופה, הפרה המשוגעת באירופה, משבר החובות של מדינות אירופה בעיקר באיחוד האירופי והמשבר ביפן - משבר כורים גרעיניים והקרינה והרס הכלכלה באזורים מסוימים ביפן עקב צונאמי ורעידות אדמה , כולל עכשיו המשבר בחוב ארה"ב.

מי שפחות מומחה בשוק ההון או יותר נכון מי שלא שולט על רגשותיו וכל שכן מי שמכונה "ידים חלשות" , מוכר באינטנסיביות מניות גם בירידה וגם בהפסד גדול. כאשר לאחר המכירה תוך פרק זמן קצר יחסית של חודשים עד מספר חודשים שער המניה והמדדים חוזרים למה שהיה קודם ואף יש עליה במניה ובמדד ורווח למשקיע.

בד"כ אותם "משקיעים" לא קונים שוב את המניות במחיר תחתית, אלא נשבעים לעצמם שהם לא חוזרים לשוק ההון ולבורסה עקב ההפסדים, אבל כצפוי הם חוזרים שוב בשוק עולה-שורי, עד שהמצב מתהפך שוב לירידות והתופעה חוזרת על עצמה.

יש לעשות ניתוח כלכלי שישפיע על המניה או המדד ובהתאם לכך למכור. בנוסף, יש לך הזדמנות לקנות כאשר הירידות הנמשכות יפסיקו ויגיעו לשער תחתית במניה או במדד. זה מתבטא ביותר קונים מאשר מוכרים, היקף מחזור המסחר במניה עולה, והאם המחזור עלה יחסית לזמנים קודמים, וכל שכן שזיהית פרמטרים מסוימים,שהם יותר סימן לעליה במניה.

חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" ©לאיל מהדב

אנומליות בשוק ההון

אנומליות בשוק ההון-ההנחה הבסיסית בשוק ההון היא כי שוק ההון יעיל ונסחר ומונע ע"י ניתוח גורמים כלכליים עם מידע מלא זורם ונגיש על תנועות ההון בבורסה. אבל יש מספר תופעות בשוק ההון שעומדות נגד תפיסה זו.

כאשר המניה נסחרת לא לפי ערך כלכלי ולא לפי יעילות שוק, ובעיקר החלטות השקעה נסמכות או מבוטאות בזמן . כלומר בימים או חודשים מסוימים יש עליה (אפקט ינואר הידוע שיש עליות בתחילת שנה לאחר המכירות וקיזוז ההפסדים בסוף שנה) או לפני ואחרי חגים יש עליה (בעבר, אחרי ולפני יום כיפור היו ירידות עקב הטראומה ממלחמת יום כיפור,כיום עבר כבר כ-30 שנה מאז,ורוב הסוחרים צעירים יותר)ולכן כדאי לקנות קודם ולמכור.

בימים (בארה"ב יש עליות בשני וירידות בסוף שבוע, בעבר זה היה הפוך) או חודשים מסוימים יש הפסד (יש אמרה למכור הכל במאי כי בחודשים הבאים יש ירידות, או שחודש ספטמבר מצטיין בירידות לאורך השנים) ולכן כדאי למכור קודם.

בחודש דצמבר לקראת סוף השנה יש ירידות במניות מסוימות עקב מכירה לצורך ניכוי מס הפסדים מרווחים ,או שיש דווקא עליה במדדים . כאשר כולם יודעים על האנומליות והיא ידועה לכל היא מאבדת את האפקטיביות שלה.

בנוסף שלא כל אנומליה פועלת בכל שנה ובכל זמן. יתכן מאד שדווקא בשנה מסוימת זה יהיה להיפך בהרבה מקרים. לא מבססים החלטות השקעה על אנומליה, יחד עם זאת צריכים לקחת אותה בחשבון.

חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" ©לאיל מהדב

שוק שורי עולה ושוק דובי יורד

שוק שורי עולה ושוק דובי יורד - יש ללמוד לאורך ההיסטוריה ב-50 שנה האחרונות לפחות את המשברים הכלכליים ואיך התנהגו בשוק המניות , גם בשוק הישראלי וגם בשוק העולמי בפרט בארה"ב.

זיהוי משברים כלכליים בזמן יאפשר לצאת בזמן מהשוק ולא בהפסד ניכר כאשר אנו כבר בתוך המשבר. ומאידך גיסא זיהוי מתי המשבר לקראת סיום ותחילת עליה .

כאשר אנו מזהים משבר כלכלי לקראת סוף אנו מתחילים לקנות בהדרגה בעיקר במניות גדולות במדדים ת"א 25 ו-100 רצוי מניה שמחלקת דיבידנד (לאחר המשבר היא תוכל לחלק דיבידנד ויותר גדול) עם תנודתיות מועטה. אפשר להוסיף מניות קטנות עם סיכון עם תנודתיות במחיר תחתית ורצוי מאד שיהיו רווחיות ולא מפסידות ועם הכנסות, בהתאם לניתוח הכלכלי הראשוני שכבר כתבתי קודם .

לאחר שיש ביסוס לחלוף המשבר בד"כ לאחר חודש- חודשיים לערך, אפשר להתחיל לקנות מניות מי שפספס את סוף המשבר, או מי שרוצה להיות בטוח שלא נחזור שוב לירידות, וכמובן שאפשר להמשיך לקנות מניות למי שכבר קנה מניות בסוף המשבר,כולל מי שלצערו נתקע ולא מכר לפני המשבר ובתוך משבר,יכול להמשיך לקנות בהדרגה עוד מניות מאותם מניות שקניתם או מניות אחרות במחיר תחתית ולהרוויח ,ולהיות רחוקים מהפסד חוזר, כאשר יהיה עליה במניה למשך חודש, חצי שנה, שנה במניות ובמדדים עד המשבר הכלכלי הבא - קטן או גדול.

יש לשים לב ולנתח האם המשבר הסתיים או שיש רק דחיה של המשבר לתקופה עתידית של כמה חודשים ,שנה-שנתיים.והמשבר יחזור שוב.

דוגמא משבר החובות במדינות אירופה : מדינות לא יכולות לשלם את כל מלוא אג"ח מדינה שהנפיקו ומגייסות הון באג"ח חדש עם ריבית גבוהה יותר ,מה שיקשה בעתיד להחזיר חובות .

המשבר פרץ לתודעה בסוף 2009 עם דובאי והמשיך בסוף אפריל עד סוף יוני 2010. מי שקנה מניות בסוף יוני או תחילת יולי והמתין מספר חודשים עד דצמבר או עד אמצע ינואר או מרץ בהתאם לעליה של מניות הרוויח הרבה מאד.

מדד ת"א 25 הגיע בשפל ל1050-1060 והגיע ל1340 לערך בשיא. יותר מ-25% ומי שקנה תעודת סל ממונפת של פי 2 או 3 הרוויח יותר עד 60%. מי שקנה מניות הייטק וטכנולוגיה דואליות כמו נובה (מ-1800 ל4000), מלאנוקס (5500 ל-12000, אודיוקודס (970 ל-2900) גם ביומד כמו קומפיוגן (1300 ל-1900) והמתין חצי שנה לפחות , הרוויח יותר מ100% ואף הכפיל את כספו.

מי שפספס ולא קנה ביולי 2010 חלק מהמניות הנ"ל עשו 20-25% ביולי בנוסף שהרווח העתידי בחודשים הבאים פחות יותר לעומת קניה קודמת.

דוגמא מי שקנה ב-1500 ומי שקנה ב-2000 ,כאשר שער המניה תגיע ל-3000 הראשון הרוויח 100% השני הרוויח רק 50% וזה בהפרש זמן קצר של חודש.

כיום המשבר חובות אירופה חוזר שוב לתודעה ביתר בעיקר חובות יוון במרכז וקרובה לפשיטת רגל וכן יש סיכון לאיטליה וגם פורטוגל וספרד.

חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" ©לאיל מהדב

רזרבות מזומני השקעה בעיקר לקניה בשוק יורד ומימוש בשוק עולה

רזרבות מזומני השקעה- יש לך סכום כסף להשקעה במניות בבורסה שקבעת מראש. לא משקיעים את כל סכום הכסף אלא משאירים רזרבות של 10-20% לערך ,תלוי בשוק.

מדוע? כי יתכן שיש הזדמנויות חדשות טובות יותר להשקעה במשך הזמן ולא יהיה לך כסף נזיל על מנת לקנות . או כאשר השוק בירידה ובשפל ואתם יכולים לקנות עכשיו מניות במחיר מציאה ,ובעוד כמה חודשים הערך המניה יצוף או בשינוי השוק מדובי לשורי ויהיו עליות.

כאשר השוק בירידה ובשפל , אתם יכולים לעשות תשואה בחודש מה שלא עשיתם בכמה חודשים ,שווה לחכות עם הכסף ולשים בינתיים בפק"מ ולקבל קצת ריבית.

מי שחיכה ב-2008 וקנה מניות בתחילת 2009 או מי שקנה מניות בסוף יוני תחילת יולי 2010 , או מי שיקנה השנה אחרי השוק יורד (יולי עד אוקטובר 2011?) הרוויח בגדול תוך זמן קצר, והיה מומלץ להחזיק במניות לעוד חצי שנה לפחות עד שהרווח יגיע כמעט לשיאו ולמכור.

אני לא ממליץ , אבל יש אפשרות לקחת קצת כסף מהפק"מ או מאג"ח ולקנות מניות לזמן קצר ולמכור מניות אחרות אח"כ ולהחזיר את הכסף בפק"מ, כדי שלא לשבור לאורך זמן את כללי המסחר שלך. לא ממליץ להגדיל סיכון גם אם אתה מרוויח.

אתם מוותרים על כלל מסחר אחד או משנים אותו וקצת מרוויחים ,אולם בסוף אתם משנים כללים אחרים ואתם מפסידים יותר.אתם מתחילים בהפרת כלל מסחר אחד ,ואתם לא יודעים להיכן זה יימשך לרעה בהפרת עוד ועוד כללים טובים ורלבנטים עד להפסד.

חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" ©לאיל מהדב

כדי להרוויח בשוק ההון צריך הרבה סבלנות ואורך רוח

כדי להרוויח בשוק ההון ובבורסה צריך הרבה סבלנות ואורך רוח

מי שהוא פזיז וחסר סבלנות , אני ממליץ שלא יסחור כלל בבורסה. סוחר יומי צריך להמתין לנקודות ירידה ועליה באותו יום או שבוע כאשר הוא קונה ומוכר.וסוחר אחר יכול להמתין חודש וכמה חודשים שנה וכמה שנים עד שהוא מרוויח הרבה כסף.

אם הוא חסר סבלנות וקונה או מוכר לא בנקודה המתאימה הוא יכול להפסיד כסף או להרוויח הרבה פחות כסף. רלבנטי מאד כאשר מניה מתחילה לרדת וצריך סבלנות לחכות עד שהמניה תגיע לשער תחתית ואז לקנות ולא לקנות קודם.

צריך להמתין בסבלנות עד שמניה תתחיל לעלות ותגיע לשער כלכלי שלקונה אין כ"כ הרבה רווח עתידי אם ימכור את המניה גם אם תעלה כמה אחוזים ומשם מתחילה הירידה חזרה בד"כ.

גם יש להמתין כאשר עשיתם ניתוח וגיליתם מניה שנסחרת מתחת לשווי הכלכלי והיא שוה יותר ויש לה מנועי צמיחה עתידיים וקניתם את המניה, אולם המניה עדין לא התגלתה אצל הסוחרים והחברות ועדין מדשדשת או אף יורדת. יש להמתין עד שיצוף הערך הכלכלי של החברה והמניה תתחיל לעלות ,או אף תזנק במהירות. כלומר אפשר לחכות למניה חצי שנה- שנה ללא רווח ואף הפסד קל ולקבל תשואה גבוהה תוך שבוע- חודש לשנה שלמה.

יש דוגמאות רבות למניות אילו , בפרט בשנים האחרונות בשנות המשבר 2008-2009 ועלו מאד בשנת 2010-2011 . גם לגבי שוק שורי ושוק דובי, יתכן שהשוק שורי או דובי יכול להימשך כמה שבועות או כמה חודשים ויותר ,צריך להיות סבלן לגבי שינוי השוק .

חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" © לאיל מהדב 

החלטות השקעה וקניה ומכירה של מניות אתם מקבלים ומבצעים לבד ולא בשיתוף

החלטות השקעה וקניה ומכירה של מניות אתם מקבלים ומבצעים לבד ולא בשיתוף

החלטות של אחרים על קניה ומכירה של מניות שלך ישפיעו על חשבון הבנק שלך ולא על חשבונם של חברים או השותפים לטוב ולרע.

לעיתים כדאי למכור ולקנות , גם כאשר החבר או היועץ ממליץ להמתין, כאשר החבר או היועץ מבין כמוך ולא מומחה הרבה יותר ממך בשוק ואת המניה הספציפית.

יתכן שימליץ למכור, כאשר המניה תמשיך לעלות. ימליץ לא למכור בעליה ,כאשר גם המניה תתחיל לרדת. ימליץ לקנות כאשר המניה ממשיכה לרדת ועוד. לא יתן לך עצות נכונות מה יעלה ומה יירד בטווח הקצר. ולא יציע לך את המניות הנכונות עם רווח הגון.ואף יציע לך לעיתים מניה עם הפסד.

במצבים מסוימים, מחברות טובה תגיעו לכדי היפרדות ומחלוקות לטווח הארוך בגלל מקרים מסוימים של כשלון וחוסר קבלת אחריות אישית, ולכן רצוי להימנע מכך, אם אתם רוצים להמשיך את החברות לטווח ארוך. 

חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" © לאיל מהדב 

מניה זולה זולה

מניה זולה זולה
לא קונים מניה רק כי היא זולה, והיא זולה לעומת השערים שהיו בשנים קודמות. יתכן מאד שיש סיבה\סיבות שלילות מוצדקות לכך.


אם שער המניה נמוך, זה לא אומר שהמניה לא תמשיך לרדת או שתדשדש במקומה. אין מה לדבר על חברת פושטת רגל או חברה בקשיים בתשלום הלוואות לבנק או לבעלי האג"ח , שיהיו ירידות נוספות גדולות במניה.


צריך לקנות מניה בשער נמוך שיש סיכוי גבוה שהמניה תעלה בטווח הקצר-בינוני, ותעלה כמה שיותר לטווח הארוך.


דוגמאות קלאסיות למניות זולות יורדות : את דלק נדל"ן, אלביט הדמיה,אלווריון,איזורים ,אוסיף ועוד וכל חברה אחרת בקשיים ולפני הסדר חוב.
חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" © לאיל מהדב 

טיפים ועצות מסחר והשקעה בפורומים כלכליים

טיפים ועצות מסחר והשקעה בפורומים כלכליים

כדאי מידי פעם להיכנס לפורמים באתרים השונים בעיקר באתרי שוק ההון השונים וכן בפורומים של מניה בכל אתר כלכלי (גלובס,דה מרקר,ביזפורטל ועוד).

רלבנטי רק למניה שאתם בודקים ובוחנים אותה וכן לאחר שקניתם את המניה.לא רלבנטי לבחון מניות אחרות. יש אפשרות לבחון פורום למצב מיקרו ומאקרו של השוק המניות ולא מניה ספציפית.

יתכן שיש מידע חדש או מידע ישן ששכחתם ,או צפי להודעה ומידע חדש. יש לזכור תמיד שחלק מהמגיבים הם לא מקצועיים בשוק ההון ,יש בעלי אינטרס לעלית או ירידת המניה. ולכן יש לשקול בכובד ראש עם סלקציה מובנית את הדברים ולקחת אותם בחשבון.

קבלת ההחלטות שלך לקניה או מכירה של מניה לא תתבסס על פורומים אלא בעיקר על ניתוח כלכלי וטכני שבארנו קודם. . וכך תגיעו למצב של יותר רווח ופחות הפסד. 

חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" © לאיל מהדב 

גיוון בחירה וטרנד: כמה מניות ובאילו ענפים בוחרים מניות לתיק ההשקעות?

גיוון בחירה וטרנד: כמה מניות ובאילו ענפים בוחרים מניות לתיק ההשקעות?

ההמלצה של כל מנהלי ההשקעות היא גיוון התיק. לבחור כמה מניות מכמה ענפים (תקשורת, פיננסים, קמעונאות, נדל"ן ,היי-טק, ביומד ותרופות, גז ונפט ועוד) וגם בכמה ארצות ולא רק מניות מהארץ. יחד עם זאת יש לבחור מניות שאתם מכירים את המניה את התחום והענף לאורך ולרוחב. אין לבחור ולקנות מניה או מניות, רק כי צריך לגוון את התיק ממניה בענף אחר.

יש אפשרות לבחור ענפים ומתוך הענפים לבחור מניות. אני מעדיף את הדרך השניה של בחירת מניות רלבנטיות ואח"כ עושה עוד סינון בהתאם לענפים. יש סיכון בבחירת מניות בענף אחד בלבד וכל שכן שהענף מסוכן ותנודתי (וגם לא רווחי ולא מחלק דיבידנד) כמו ביומד או גז ונפט.וזה לא משנה כמה יספרו לך כמה הענף הבודד הזה רלבנטי עם רווח עתידי גבוה.

דוגמא ענף ההייטק שהגיע לשיא ב-2000 והתרסק עד לתחילת 2003 עם פשיטות רגל של חברות וירידה דרסטית בהכנסות ובשערי המניות. חלק מהמניות ומדד ההייטק בארה"ב (נאסד"ק) עדין לא התאושש עד היום.

לא לבחור בענף כי יש טרנד בבחירת ענף זה ,יתכן מאד שהטרנד יהיה זמני רבעון או שנה ואח"כ הטרנד ישתנה לרעה ותפסידו כסף בפרט כאשר יש משבר עולמי או ארצי ,יש יותר מכירות בענף ויותר ירידות מאשר בענף אחר עם פחות פעילות .

דוגמאות: בארץ ברבעון 1 2010 היה טרנד ביומד והתחלת מדד ביומד אולם אח"כ מדד הביומד ירד יותר מאשר לשאר הענפים.היה החלפת טרנד מדד הביומד למדד הנפט והגז , כאשר מצאו גז בלויתן באמצע 2010 .יש עדין טרנד של קנית מניות קטנות כגדולות עם מחזור מסחר גבוה בענף גז ונפט שלפי מחקר מסחר במניות נפט וגז היוו חצי משוק המסחר בבורסה בשנת 2010.

אל תתפתו לקנות מניות סחירות (וכל שכן לא סחירות) מתחום הגז והנפט ללא בחינה כלכלית ורק משום שחצי מהמסחר נמצא שם וכנראה זה טוב וכדאי. זה אומר שהמסחר בבורסה הפכה להיות יותר ספקולטיבית עם יותר סיכון מאשר ערכים כלכליים עם פחות סיכון.

הטרנד התבטא בחוזקה כאשר כל מניה קטנה או שלד בורסאי שהודיע על ניהול מו"מ על קנית חלק מרישיון גז ונפט או מיזוג או קנית המניה ע"י גוף פרטי של חיפושי גז ונפט היה עליה של עשרות ביום ומאות אחוזים בשבוע עד חודש עד לנפילה בסוף. רק לאחרונה היה עוד כתבה בעיתונות הכלכלית.

היתרון בחלוקה ענפית של מניות היא שיתכן שיש ירידה כללית בענף מסוים , אולם יש עליה בענף אחר, וכך ייווצר 

קיזוז של רווח בהפסד. זכרו שאתם מנהלים תיק השקעות ולא ניהול מניה בודדת, אלא אם אתם משקיעים קטנים מאד עם קצת כסף רק במניה עד מספר מניות בלבד ואז בעיקר אתם חייבים לבחור במניה גדולה עם יותר רווח (כולל דיבידנד) והכי פחות סיכון .

יש סיכון גבוה בתיק השקעות של מניה אחת או שתים ,כי כאשר יש טעות בבחירת המניה והמניה יורדת, ההפסד גדול בעיקר שמדובר בסכום כסף גבוה על מנית אחת.

אני ממליץ על תיק השקעות שמורכב מ5-15 מניות בלבד עם אפשרות החרגה של מנית מציאה מידי פעם לתקופות קצרות. יש לבחור מספר מניות שאפשר לעקוב אחריהן מידי יום- שבוע. אם אתם לא מסוגלים לעקוב אחרי כל המניות מידי יום , יש לצמצם את התיק בהתאם. אם אתם לא יכולים לעקוב אחרי המניות מידי יום עד שבוע ,בד"כ אתם קרובים יותר להפסד מאשר לרווח, וכל שכן מי שבכלל לא עוקב אלא לזמן מרובה.

השוואה בין ענפי השקעה- אמרנו שיש לעשות גיוון בין ענפים שונים. יש לבחון איזה ענף נותן תשואה טובה יותר לאורך זמן בפחות סיכון  וכן אילו מניות בענף הכי טובות שיש.אמרנו שבתיק ההשקעות שלך רצוי שיהיה  בין 5-15 מניות וזה לא מספיק למעקב , יש לקחת 30-50 מניות מכל הענפים , מספר מניות מכל ענף ,ולעשות מעקב. מניות שיהיו הכי טובות כדאי לקנות אותם אם לא קניתם, ומאידך למכור או לא לקנות את המניות הפחות טובות.   

חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" ©לאיל מהדב

מניות אהבה ומניות שנאה במסחר בבורסה

מניות אהבה ומניות שנאה במסחר בבורסה

יש חברות שכולם שונאים אותן. בד"כ יש כדאיות לקנית מניות של חברה ששונאים אותה מאשר חברה שאוהבים אותה. ואני לא מדבר על חברה שאוהבים אותה יותר מידי שמוכנית חברה ניפטית (דוגמא פריגו 2010-2011 ) שיש סיכוי גבוה לעליה ולא לירידה. יש מניות שאתה שונא אותן עקב הפסדים (יתכן מאד גדולים) שהפסדת על מניות אילו בעבר. ויש מניות שאתה אוהב אותן עקב רווחים (יתכן מאד גדולים) שהרווחת על מניות אילו בעבר.

במסחר בבורסה אין לערב רגשות אילו של אהבה או שנאה למניה\חברה מסוימת , אלא רגש ושכל כלכלי בלבד.יש לבחון בכל תקופת זמן, האם המניה מבחינה כלכלית ראויה להשקעה או לא? והאם היא קרובה לרווח ולא להפסד.

ולכן יש לבחון קניה גם למניות שגרמו לנו הפסדים (ואף הפסדים כבדים) בעבר ,אלא אם המניה לא רלבנטית מבחינה כלכלית וקרובה להפסד ולא לרווח או שהחלטתם מסיבות כלכליות לא לקנות מניות אילו. כאשר יש שינוי במניה שאוהבים והיא לא ראויה להשקעה ולרווח יש למכור ולא לקנות.

כאשר יש לך מניה שאתם שונאים אותה והיא ראויה להשקעה ועולה , יש לקנות ולא להישאר בשב ואל תעשה ולא לקנות רק בגלל שגרמה לך הפסדים בעבר. יש לבחון אם המניה האהובה אכן נותנת המשך רווח או שהיא גורמת להפסד. לא להמשיך ולהחזיק במניה בהפסד לאחר ניתוח כלכלי לאי כדאיות , כאשר עיקר הסיבה לחוסר מכירה היא רגשית ולא כלכלית, כי בעבר הרווחתי טוב על המניה ,ובוודאי לא להמשיך לקנות עוד מניות מהחברה שאוהבים כאשר המניה בירידות ,מה שמביא לעוד הפסד, וכאשר אין צפי לעליות באופק.

כאשר אדם אוהב מניה או חברה מסוימת יש לו קושי גדול בקבלת אמת הפוכה למה שהוא מרגיש, ולכן הסיכוי שהוא ימכור לפני הפסד- קלוש יותר, כי הוא לא יחשוב שיהיה הפסד רק רווח. בכל קניה צריך להתייחס לתרחיש האופטימי ולתרחיש הפסימי, כאשר הפסימי הוא העיקרי יותר ולא האופטימי. אוהב מניה יסתכל יותר לתרחיש האופטימי ולא הפסימי.

מחקרים הוכיחו שאדם שקבע עמדה מסוימת לא עובר לעמדה הנגדית , גם אם מוכיחים לו שהעמדה שלו שגויה ,בפרט אם העמדה שלו ידועה בציבור ולא רק ליחידים או לעצמו .ולכן אם גם שגיתם והחלטתם שמניה מסוימת היא שנואה, כי א"א להרוויח וגורמת הפסדים, אבל הוכח אחרת שהיא רווחית , יש לרדת מהעץ ולהודות בטעות. אחרת תפסידו כסף ולא תוכלו להרוויח בעתיד מבחירת מניה זו. 

חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" © לאיל מהדב 

מימוש ומכירת מניות בהפסד

מימוש ומכירת מניות בהפסד

כמו שיש אפשרות לתת פקודת לימיט על מכירת המניה בשער גבוה יותר, כך יש אפשרות למכירת המניה כאשר השער יורד (מוכנית פקודת  stop loss).את הפקודה בתוכנת המסחר נותנים כמובן לפני הירידה ולא אחרי הירידה.

משתמשים בפקודה זו כאשר טעיתם בכיוון של מניה והמניה ממשיכה לרדת ולא לעלות ,או כאשר יש הודעה שלילית מאד על המניה או כאשר השוק שלילי וגם יש אפקט ירידה של המניה. זה תמיד עדיף על הפסד מרובה יותר וכל שכן כאשר המניה נחתכת ב- 10-30% ויותר.

בד"כ קשה לאדם להודות בטעות ולמכור בהפסד. בשוק ההון חוסר הודאה בטעות ומכירה מיידית בהפסד גורמת להפסד גדול יותר בכסף ולא רק על הנייר. צריך להבין עובדה פשוטה מאד- כשם שבבורסה יש סיכוי להרוויח, כך יש סיכוי להפסד ,ובבורסה כל אחד ואחת מפסיד וחייב להפסיד, על מנת ללמוד מהטעויות ולא לחזור עליהן שנית  ולהרוויח יותר בעתיד.

מי שלא סוחר בבורסה לא מרוויח ולא מפסיד. בכל מסחר יש טעויות ,אך יש להקפיד שהרווחים תמיד יהיו מעל ההפסדים. ההפסדים יהיו מיעוט- גם במספר הטעויות וגם בשווי הכספי של ההפסד, והרווחים יהיו הרוב.   

ההפסד גורם לכספך 2 תוצאות שליליות עיקריות: אתה בהפסד. ואתם לא יכולים לקנות שוב ולהרוויח , וכך אתם מפסידים פעמיים. גם כאשר תמכרו  בהפסד, יש לך את הכסף שנשאר ותוכלו לקנות שוב ולהרוויח ולהחזיר את ההפסד.  

מומלץ תמיד למכור בהפסד של 2-3% ולקנות שוב במחיר תחתית נמוך יותר. כאשר המניה עולה יש קיזוז של ההפסד ברווח ויש לך גם אפשרות למכור ברווח קודם שיגיע לשער הקודם שקנית.

לדוגמא קנית ב10000 ₪ בשער 400 ומכרת בשער 390 ,הפסד של 2.5% ,250 ₪ ונשארו לך 9750 ₪ . השער ירד ל-370 וקנית ב-370. במכירה ב-382  לערך אתם מקוזזים עם ההפסד במכירה.

לזכור תמיד ולא לשכוח שהכסף שקנית בפעם השניה לאחר ההפסד הוא פחות  מאשר הקניה הראשונה שלך,ולכן צריך עליה יותר גבוהה, על מנת להחזיר את ההפסד. ירידה מ-100 ל-90 הפסד 10%.כך חזרה ל100 צריך עליה של 11.1% ולא 10%. בשער 390 אתם ברווח עוד לפני שער 400 שקניתם בתחילה.

מימוש בהפסד הוא טוב בכמה מקרים. אולם כאשר קורה לך יותר מידי מקרים של מכירה בהפסד, צריך לעשות חשיבה איך ואיפה טעיתם. אף אחד לא אוהב להפסיד, אבל יותר אף אחד לא אוהב להפסיד יותר.במחקרים הוכח  שבד"כ כאשר יש הפסד, יש נטיה יותר לקחת סיכון  ולא למכור בתחילה , אלא לחכות שההפסד יקוזז ויהיה עליות.

ולכן צריך לעבוד קשה על נטיה זו לחתוך הפסדים במיידי ולמכור בהפסד קטן ולא גדול ,או להמתין חצי שנה ויותר עד שהמניה תחזור לשער ולהפסיד בזמן זה שהכסף שוכב ללא פעולה וללא אפשרות יצירת רווח במניה אחרת (או אף באותה מניה) גם מספר פעמים שתחזיר כבר את ההפסד הקטן הקודם.  

חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" © לאיל מהדב 

מימוש רווחי הון ממכירת מניות בבורסה

מימוש רווחי הון ממכירת מניות בבורסה 
מצד אחד חוסר מימוש רווחים נובע בעיקר מחמדנות ורצון להגיע למכירת המניה במחיר שיא ולקבל יותר רווח כסף.מאידך גיסא, מימוש רווחים מהיר מידי נובע מחוסר סבלנות והרצון לקבל את הכסף מיד, ללא סבלנות לחכות עד שהרווח יהיה גדול יותר בעתיד (חודש,חצי שנה ואף שנה וכל שכן כמה שנים).
כמו שאבא שלי אומר ,אל תצטערו לעולם על מימוש רווחים , כי בסה"כ הרווחתם ולא הפסדת ,גם אם יכולת להרוויח יותר. מה שאולי הפסדת זה רווח נוסף. אולם רווח נוסף זה ,אנו יודעים רק למפרע אחרי הקניה ולא לפני הקניה.
אפשר להצטער רק אם מכרת ומימשת עקב חוסר סבלנות וחוסר ניתוח אנליטי,האם המניה תמשיך לעלות או לא (בעיקר מה הצפי להודעות חיוביות חדשות).
יש שאלה אחרת בד"כ גדולה מאד- האם למכור את הכל או למכור במנות קטנות ? הצד למכור את הכל כאשר הצפי היא לירידת מניה מיידית,או כאשר יש חלופה רווחית יותר ויש רצון להשקיע את הכסף במניה רווחית אחרת.
הצד למכור קצת מניות במנות קטנות בכל תקופת זמן(קצר,בינוני,ארוך) -
1.כאשר אין יכולת בשוק לקלוט את כל הסחורה שלך, וכל שכן במחירי שיא שיש מיעוט קונים, וחייבים למכור כל פעם קצת בריווח.
2.כאשר אתם לא בטוחים כאשר המניה עולה או יורדת  ואתם רוצים לממש על מנת שתרוויחו, ואם המניה תרד ותמכור גם בהפסד יהיה קיזוז וסה"כ תרוויח.
3.כאשר קנית בכמות כסף גדולה מאד ואתם מעוניינים להוריד את החשיפה למניה ואז מוכרים. 4.כאשר יש אפשרות לירידת מניה דרסטית מאד ואתם מוכרים לפני ההודעה, כמו לדוגמא במניות גז ונפט, כאשר יש הודעה על חוסר גז או נפט או חוסר כמות מסחרית או חוסר רישיון וכיוצא .                                                 


מה קורה לאחר שלא מימשתם והמניה ירדה? חלק ימכור מיד את המניה ויספיד את הרווח הנוסף. חלק ימתין שמניה תעלה שוב כאשר יחשוב שמדובר בתיקון עליה ע"י ירידה ועליה חוזרת. לעיתים הירידה נמשכת עד שלעיתים אתם מגיעים להפסד במניה. ולעיתים אין לכם סבלנות לחכות עד שמניה תחזור לרווח כלשהו ואז מוכרים בהפסד.
דוגמאות אמיתיות וחיות שלי : כמו רבים שמתחילים לסחור בשוק ההון ופחות שולטים על רגשותיהם הגואים בפרט שמדובר בכסף והצלחה ,עשיתי גם אני טעויות במימוש רווחים.
חלק מהמניות הרווחתי רק חצי לעומת מה שהייתי יכול להרוויח ,ואני לא מדבר כאן על מכירה במחירי שיא כמו לדוגמא במנית טאואר. וחלק הרווחתי חצי אחוז עד 2% שיכולתי להרוויח יותר בעיקר במניות ביומד.
חלק הרווחתי אחוז עד 2% כאשר יכולתי להרוויח זאת כמה חודשים קודם. באותם חודשים הייתי בהפסד והמניה ירדה ולא מכרתי לא ברווח וגם לא בהפסד, כמו לדוגמא במנית קמהדע. 
במנית אודיוקודס קניתי כמה פעמים בכמה ימים שהיו דשדוש (יש סימן טכני לעליה כאשר יש דשדוש השאלה היא מתי תהיה עליה) בקצת מעל לשער תחתית (970) ביולי 2010 בשער ממוצע 1050 בסכום של כ-50 אלף ש"ח. מכרתי ברווח של כ-10% בשער 1165. אולם המניה המשיכה לזנק תוך שבוע עד לרווח 30%,(לא קניתי שוב את המניה וחיכיתי לירידות), המשיכה לעלות והגיעה לשער 2100 (100%) ועד לשער 2800 תוך חצי שנה לערך ,תעשו חשבון לבד כמה הפסדתי על חוסר סבלנות.
מנית נובה נתתי פקודת לימיט של שער שגבוה בכמה אחוזים מהשער הנסחר. נמכר לפני הנעילה ברווח של כמה אחוזים. אולם ביום למחרת המניה עלתה בעוד 6% קרוב לשעת הפתיחה עקב הודעה חיובית ,כאשר השוק ברובו ירד ולא היו חלופות השקעה לכסף לאותו יום. 
כדי להגן על הרווח ולא להפסיד אותו ,יש אפשרות לתת פקודת מכירה ידועה מראש בתוכנת המסחר, כאשר שער המניה יורד בהתאם לתנודתיות המניה ובהתאם לשער שקבעתם בפקודת המכירה.
לדוגמא קנית בשער 1000 ועיקר הפקודה לשמר על הרווח שלך עם פקודה מכירה בשער 1020.הפקודה רלבנטית בעיקר רק במסחר היומי ולא בנעילה ופתיחה. יתכן שיהיה תנודתיות במניה באותו יום והמניה תימכר, אולם המניה תמשיך לעלות אח"כ ,לא לכך התכוונת במשמעות ההגנה מפני ירידת הרווח.
אפשר לתת פקודת מכירה בגובה שבד"כ אין תנודתיות יומית במניה לדוגמא ב-3%. מומלץ לעשות זאת כאשר יש לך רווח של מספר אחוזים וכל שכן באחוזים גבוהים של עשרות אחוזים ויותר, וכל ירידה של השוק מורידה יותר את הרווח שלך.
אני מעריך שאפשר יותר להרוויח ,כאשר בעיקר פקודת המכירה מונעת המשך ירידת הרווח ולא הפסד המשך הרווח. 
חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" © לאיל מהדב

תזמון השוק בקניה ומכירה של מניות

תזמון השוק בקניה ומכירה של מניות - יש שער תחתית ויש שער בעליה ופסגה של מניה או של מדד. ככל שקונים בשער תחתית ומוכרים בשער קצה עליה ,כך מרוויחים יותר.

הנקודה היא שאנו לא יכולים לדעת ולא לתזמן את השוק משני הצדדים: במחיר תחתית וגם במחיר קצה עלית המניה בנקודה הכי גבוהה. לפחות, אנו יכולים להצליח לקנות בשער שקרוב לשער תחתית או לשער עליה גבוה וגם להרוויח הרבה כסף.יתכן שפספסת את מחיר התחתית , אולם גם נקודות מעבר למחיר תחתית עדין יכולים לתת רווח רחוק מהפסד.

לדוגמא: במניות טכנולוגיה ישראליות דואליות מסוימות שהיו במחיר שפל ותחתית עד סוף יוני 2010 וכן במרץ 2009 (והשנה יולי-ספטמבר 2011 ?), אולם גם מי שקנה לאחר עליות של מספר אחוזים גם הרוויח הרבה תוך חודש או רבעון או חצי שנה.כאן אף אחד  ואחת לא הפסידו רק הרוויחו בכל מניה כלשהי.

בד"כ מי שיכול לכוון את מחיר התחתית פחות או יותר הוא בעל הניסיון בשוק המניות והידען שביצע ניתוח אנליטי על המניה:ניתוח כלכלי וגם בעיקר ניתוח טכני. מלבד זאת גם התבוננות יומיומית בגרפי המניה וגם במדד הכללי של המניה הספציפית יכולה לתרום לכיוון שער תחתית או פסגת עליה, כאשר ידוע שמדד כללי מסוים יכול להשפיע על התנהגות מניה בודדת- כאשר יש עליות במדד מסוים יש מניות שמושפעות מכך, למרות שאין שום קשר לשאר המניות שעולות במדד וכן להיפך בירידות.

במספר מקרים יש אפשרות למזל לתפוס מחיר תחתית, וכך קרה לי מספר פעמים במסחר היומי. כאשר עושים ניתוח ורואים שהמניה או המדדים במחיר תחתית ויש אפשרות התאוששות ועליה בטווח הקצר כדאי לקנות. אני חוזר שוב על הטווח הקצר ,כי אם זה בטווח הארוך ויש סיכוי לירידות ,למה לקנות עכשיו  ולהפסיד פעמיים – גם זמן ההפסד וגם חוסר הרווח בקניה במחיר נמוך יותר וגם חוסר אפשרות למכור ברווח קודם הזמן, בפרט שיש לך השקעות רווחיות אחרות (מה שבטוח היא הפסד ריבית חסרת סיכון באותו זמן),בפרט אם בינתיים יש הודעות ומצב שוק שלילי תנודתי ולא מצב עליה מעבר לשער המניה שקנית. 

לדוגמא: קניית מניה ששער שיא שלה  2000 וקנית ב-1200 וירדה ל-1100 , ומתנדנדת בין 1100- 1180 ,יש רק אפשרות למכירה בהפסד.אם הייתם מוכרים בהפסד הראשוני המיידי ,יכולת לקנות בשער תחתית נמוך יותר בהרבה ולהחזיר את ההפסד הקודם באותה מניה ואף לקבל יותר רווח .

החכמה העיקרית היא לא כאשר מחיר המניה רק עולה או רק יורד ,אלא בעיקר כאשר יש תנודתיות במניה למעלה ומטה ובעיקר למטה ולמעלה, בפרט אם יש מספר נקודות קיצון כל יום . עיקר התזמון רלבנטי לסוחר יומי . במסחר יומי בהפרש בין נקודות הקיצון של רווח והפסד אפשר להרוויח אחוז עד מספר אחוזים ואפילו 10% ויותר ביום. 

לסוחר שמוכר בעשירויות האחוז הרבה פעמים ביום תוך זמן קצר זה מאד רלבנטי.  בד"כ השינוי הדרמטי מירידת מניה לעלית מניה ביום או בעליה עוד יותר גבוהה של המניה היא הודעה חיובית מהותית לחברה שמזניקה את המניה.

לדוגמא בי קומיוניקשיינס (012 סמייל לשעבר) בשנת 2010 ירדה ב-7% לערך וסגרה את המסחר בעליה של 2% לערך , עקב הזרמה מוטעית של קניות תעודות סל.בימים הבאים תוקנה הטעות , אך היו מחזורי מסחר חיוביים שקנו את היצע המניות מתעודות הסל .

כלל ביוטכנולוגיה בשנת 2010  הגיעה לשפל בשער 1900 והגיעה לשער 2200 בנעילה באותו יום ,עקב שמועות על הודעה חיובית. אני מכרתי לפני הנעילה ממש וגם בנעילה בשער גבוה יותר בעוד אחוז וחצי יותר מסוף המסחר היומי ברווח של כ-4500 ₪, קונה בשמועה מוכר בידיעה ,חששתי שהמניה תרד, כי העליה הייתה מאד דרסטית. למחרת הגיעה ל-2250 ודשדשה יום אחד , אולם במשך כל השבוע היו עליות עד שהגיעה ל-2500. ובכך סגרה עליה של יותר מ-25% בשבוע.ואפשר להביא דוגמאות מכל מניה ומניה.

מי שפועל במסחר היומי חייב וצריך לחפש מניות תנודתיות שעושות עליה או ירידה במחזוריות של 1-3% לפחות ביום. ולכן רוב המניות הכבדות והגדולות נפסלות לרוב המשקיעים וסוחרי יום הקטנים כאשר הן נסחרות ללא תנודתיות או בעליה או ירידה של אחוז ומטה (וזה רלבנטי רק לסוחר יומי גדול שמשלם עמלות קניה ומכירה מאד נמוכות ויכול להרוויח גם בעשיריות אחוז בודדות) .

לעיתים רחוקות יש תנודתיות במניות הגדולות כאשר מדובר בהודעה חיובית או שלילית מהותית  בעיקר כאשר מחזור המניה עולה  ואפשר לתזמן.  חייבים לערוך בחינה מחודשת מידי חודש ורבעון על נקודות שיא ותחתית של מניה ועל תנודתיות של המניה, האם יש שינויים כלשהם.

מי שנכון לפני חודש ושנה ,לא נכון עכשיו וצריך בחינה מחדש ,בפרט כאשר אנו נמצאים בתקופת משבר ובשוק דובי. מה שנכון לגבי שוק שורי (2003- אמצע 2008 , ממרץ 2009 עד אפריל 2010) , לא נכון לגבי שוק דובי או לגבי שוק מדשדש. 

חלק מתוך הספר "איך להרוויח יותר בבורסה ולהפסיד פחות" © לאיל מהדב